العرب كوين العرب كوين
blog

آخر الأخبار

blog
جاري التحميل ...

إنطلاقة بطيئة لا تعني أن العقود الأجلة للبيتكوين في تخبط

إنه وقت ممتع لمشتقات البيتكوين - أو على الأقل بالنسبة لأولئك الذين يكتبون عنها. لأولئك الذين يتاجرون بها ، قد يكون العمل كالمعتاد.



أعلنت بورصة شيكاغو التجارية (CME) يوم الجمعة أنها تستعد لتقديم خيارات تداول على العقود الآجلة لبيتكوين. إنها خطوة مثيرة للدهشة ، لأن حجم الخيارات حتى الآن يقترب من الصفر ، كنسبة مئوية من حجم المبلغ عنها في العقود الآجلة والمقايضات.

ومع ذلك ، لم يكن لدى أي شخص في التشفير تشفير خيارات موثوق به مثل CME من قبل.

يمنح هذا الإعلان CME طريقة لتقديم خيارات دون الحاجة إلى إنشاء الكثير من جديد. لماذا يجب أن؟ يمثل سوق العقود الآجلة للبيتكوين من CME نسبة ضئيلة جدًا من إجمالي حجمه.

ومع ذلك ، قد تشعر CME بظلال من القلق بشأن موقعها الريادي في أسواق مشتقات التشفير الخاضعة للتنظيم ، مع طرح Bakkt هذا العقد لعقود بيتكوين مستقبلية منظمة هذا الأسبوع ، على عكس بورصة شيكاغو ، يتم تسويته في عملة بيتكوين فعلية بدلاً من النقد.

بعد كل شيء ، يبدو أن الأشخاص الآخرين في شيكاغو الذين يتاجرون بالكثير من عملات البيتكوين يعتقدون أن العقود الآجلة المستقرة بدنيا مهمة. ربما يتيح إعلان CME سرقة القليل من رعد Bakkt.

يتحدث عن Bakkt ، في أكتوبر 2019 عقود شهرية ويومية بدأت الاثنين. وكان حجم اليوم الأول في العقد الشهري 71 BTC فقط. هذا فقر إلى حد ما ، مقارنةً ببداية منتج CME في ديسمبر 2017 ، وهو ليس بالضرورة تفاحًا على التفاح ، بالنظر إلى عقود CME الآجلة التي تم إطلاقها بالقرب من أعلى مستويات بيتكوين على الإطلاق.

يعتبر عقد Bakkt ليوم واحد هو المنتج الأكثر إثارة للاهتمام بين الاثنين. يمكن أن يكون أي شيء من oniatp fiat الخاضعة للتنظيم CFTC إلى نسخة مكررة من المبادلة الدائمة BitMEX الشائعة ، إذا استخدم المتداولون تسوية T + 2 لبناء منحنى للأمام ومواصلة تنفيذ العقود.

حتى الآن ، التجار ليسوا كذلك. بلغ حجم التداول في العقود الآجلة ليوم باكت ليوم كامل اثنين يوم الاثنين.

أسطورة مستمرة
ظهرت أول العقود الآجلة للبيكوين في ديسمبر 2017 ، قبل أن يبدأ سعر البيتكوين في انخفاض طويل بنسبة 83 في المائة عن أعلى مستوى له على الإطلاق. ومع حجم الكميات التي تقل عن 100 مليون دولار ، سيكون من الصعب القول إن تداول العقود الآجلة جلب عقلانية للأسواق.

بدلاً من ذلك ، من المحتمل أن يكون تباطؤ الطلب على المنتج الجديد قد خرق أسطورة الطلب المؤسسي على التعرض للبيتكوين ، والذي يقف وراء إصرار إدارات الامتثال على منتج منظم.

هذه الأسطورة لا تزال حية اليوم بين "المحللين" المشفرين الذين يركزون على البيع بالتجزئة ، لأن البحث عن "فشل حجم bakkt" سيُظهر لك. إذا كنت تقريبًا في عام 2017 ، فأنت لست بحاجة إلى السفر عبر الزمن للتعرف على عملات البيتكوين القصيرة يوم الاثنين: لقد شاهدت هذا الفيلم من قبل. حتى أقل الناس يقظة بيننا في عام 2019 يدركون ما هو واضح ، وهو أن اهتمام المستثمرين من المؤسسات بالبيتكوين يتطور ببطء ، عندما يتطور على الإطلاق.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، تقدم المشتقات حلولاً مفهومة بسهولة للعقبات التشغيلية المتعلقة بالحفظ والاستثمار والمخاطر. (يتم تنظيم العقود المستقبلية للبيتكوين الخاضعة للتنظيم بنفس طريقة العقود الآجلة في عصير البرتقال المركز المجمد مثلاً).

ومع ذلك ، فإن حصة الأسد من حجم التداول اليوم هي البورصات غير الخاضعة للتنظيم التي لا تعمل كغرفة مقاصة وتقدم رافعة مالية تصل إلى 100X.

لا يمكن أن تكون هذه المنتجات مثيرة للاهتمام لأي مدير أصول منظم ، لكنها مثيرة للاهتمام.

على الرغم من الشكوك المستمرة فيما يتعلق بموثوقية وحدات التخزين التي تم الإبلاغ عنها (خاصة مع OKEx و Huobi) ، فإن متداولي عملات البيتكوين في أكبر مكاتب التداول خارج البورصة (OTC) يعرفون أن هناك سيولة في هذه الأسواق. تعتمد استراتيجيات التحوط الخاصة بهم على تلك السيولة.

بخلاف ذلك ، من المحتمل أن يكون حجم التداول في هذه الصفقات الرافعة المالية هو كل صناديق التحوط المشفرة ، وكما قال لي أحد المتداولين ، "تنحل المقامرين" ، الذين يتداولون على حساباتهم الخاصة.

تتم هيكلة عقود البيتكوين الآجلة إلى حد كبير مثل تركيز عصير البرتقال على العقود الآجلة ، لكن الجميع يعلم أن عصير البرتقال يتركز ، عند مزجه بأشياء أكثر تقلبًا يمكن أن يصبح سريع الاشتعال. هناك صفات مهمة تميز البيتكوين عن فئات الأصول الأخرى ويتم أخذ هذه الصفات الأساسية في الاعتبار من قبل المستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بتقييم مشتقات البيتكوين.

على سبيل المثال ، قد لا تكون هناك تحوطات طبيعية في سوق العقود الآجلة للبيتكوين. إذا كنت لا تصدق ذلك ، فقم بمقارنة النفقات التشغيلية العالمية لعمال مناجم الذهب بنفقات عمال مناجم البيتكوين. هذه ليست كنساس.

الطريق للأمام
قد تكون المشتقات عبارة عن طوب ذهبية تمهد الطريق للاستثمار المؤسسي في البيتكوين ، لكنها طريق طويل إلى مدينة الزمرد. في الوقت الحالي ، يعد حجم العقود المستقبلية لـ CME دليلًا جيدًا مثل أي دليل على تقدم المستثمرين على هذا الطريق.

ربما تكون قد شاهدت رسوم بيانية توضح ارتفاع أحجام CME في مايو. تزامن هذا الارتفاع أيضًا مع زيادة مضاعفة في سعر البيتكوين. تم قياس حجم العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية في شهر يوليو ، حيث تم قياسه من حيث بيتكوين ، وقد عاد الآن للتداول بمعدل نمو متواضع مقارنة بمستويات الربع الأول.



وفي الوقت نفسه ، يستعد ما لا يقل عن أربعة شركات ناشئة أخرى لعروض مشتقات جديدة للأسواق المؤسسية وغيرها من الأسواق المنظمة. كلها تركز على التسوية الجسدية.

يبقى أن نرى ما إذا كان التسليم الفعلي سيكون ميزة تجبر المشاركة في السوق. ليست مهمة دائمًا في المشتقات المبنية على فئات الأصول الأخرى.

يبدو شيء واحد مؤكد: من غير المحتمل أن "أداة" مالية جديدة "فتح" الطلب المؤسسي ، لأن معظم المؤسسات بدأت فقط في الإجابة على سؤال لماذا سوف تستثمر في البيتكوين في المقام الأول.

المصدر CoinDesk



















التعليقات



إذا أعجبك محتوى مدونتنا نتمنى البقاء على تواصل دائم ، فقط قم بإدخال بريدك الإلكتروني للإشتراك في بريد المدونة السريع ليصلك جديد المدونة أولاً بأول ، كما يمكنك إرسال رساله بالضغط على الزر المجاور ...

إتصل بنا

alarbcoin

مدونة العرب كوين لشرح طرق ربح العملات الرقمية مجانا و كيفية تعدين العملات المشفرة و الرقمية من جهازك و العديد من الشروحات المجانية حول كل ما يتعلق بالعملات الرقمية وقد بدأت منذ 2014

المشاهدات

جميع الحقوق محفوظة

العرب كوين

2014-2019