تحليل سوق عملة البيتكوين - Bitcoin : الدروس المستفادة من انخفاضات التقلبات السابقة

منذ نشأتها ، كانت Bitcoin (تقريبًا) دائمًا الطفل الملصق للتقلبات. ومع ذلك ، فإن سعر البيتكوين بالكاد يتحرك في أي اتجاه في الوقت الحالي. لكن البيانات الأخيرة تشير إلى تطور مفاجئ في الحكاية.

وفقًا لتقرير حديث صادر عن موفر البيانات عبر السلسلة Glassnode ، "تشهد أسواق Bitcoin تصحيحًا هادئًا بشكل لا يصدق ، مع العديد من مقاييس التقلب التي تنهار نحو أدنى مستوياتها على الإطلاق." هذا يثير السؤال: هل ندخل حقبة جديدة من استقرار أسعار البيتكوين ، أم أن السوق يخطئ في قراءة الإشارات؟

السياق التاريخي لتقلبات البيتكوين

لفهم الوضع الحالي للسوق حقًا ، من الضروري الخوض في السياق التاريخي. يشير تقرير Glassnode إلى أنه "لقد مرت 842 يومًا منذ تحديد ذروة السوق الصاعدة في أبريل 2021." خلال هذه الفترة ، كان تعافي Bitcoin أكثر قوة مما كان عليه في الدورات السابقة ، حيث تم تداوله عند -54٪ أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) ، مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ -64٪.

من خلال رسم أوجه التشابه مع الدورات السابقة ، يسلط التقرير الضوء على أن كلاً من دورات 2015-16 و2019-20 خضعت "لفترة 6 أشهر من الملل الجانبي قبل أن يتسارع السوق فوق مستوى التراجع -54٪". قد يكون هذا مؤشرا على مرحلة مماثلة من "الملل" في الدورة الحالية.

أداء سعر البيتكوين منذ دورة ATH | المصدر: Glassnode

أحد أكثر ما كشف عنه تقرير Glassnode هو ضغط التقلب الشديد الذي يخضع له البيتكوين حاليًا. "أدركت Bitcoin أن التقلبات التي تتراوح من شهر واحد إلى عام واحد قد انخفضت بشكل كبير في عام 2023 ، ووصلت إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات." هذا يذكرنا بأربع فترات متميزة في تاريخ Bitcoin ، بما في ذلك المرحلة الأخيرة من السوق الهابطة لعام 2015 ودمج ما بعد مارس 2020 بعد اندلاع COVID-19.

بعد الارتفاع الحاد في بداية عام 2023 ، تباطأ أداء السعر على أساس ربع سنوي وشهري. يعكس هذا دورات Bitcoin السابقة حيث يكون الارتفاع الأولي من الانخفاض قويًا ، ولكن بعد ذلك ينتقل إلى مرحلة طويلة من الدمج غير المتكافئ ، وهي مرحلة إعادة التراكم.

فترات تراكم البيتكوين | المصدر: Glassnode

علاوة على ذلك ، يذكر التقرير ، "النطاق السعري الذي يفصل بين أعلى مستوى في 7 أيام وأدنى مستوى هو 3.6٪ فقط. فقط 4.8٪ من جميع أيام التداول شهدت على الإطلاق نطاق تداول أسبوعي أضيق ". النطاق السعري لمدة 30 يومًا هو أكثر تطرفًا ، حيث يقتصر السعر على 9.8 ٪ فقط ، مع كون 2.8 ٪ فقط من جميع الأشهر في تاريخ BTC أكثر إحكامًا. تعد مستويات ضغط الأسعار هذه نادرة بالنسبة للبيتكوين ، مما يشير إلى وجود حالة شاذة أو مقدمة محتملة لتحرك كبير في السوق.

نطاق عملات البيتكوين لمدة 30 يومًا | المصدر: Glassnode

رؤى سوق المشتقات

سوق المشتقات ، غالبًا ما يُنظر إليه على أنه مقياس لمعنويات الأصول الأساسية ، يردد أيضًا هذه الموجة الهادئة. ويشير التقرير إلى أن "حجم تداول العقود الآجلة والخيارات المجمعة لـ [BTC و ETH] عند أدنى مستوياته على الإطلاق أو يقترب من أدنى مستوياتها على الإطلاق". يتم التأكيد على هذا أيضًا من خلال حقيقة أن "BTC تشهد حاليًا 19.0 مليار دولار في حجم تداول المشتقات الكلي ، في حين أن أسواق ETH لديها 9.2 مليار دولار فقط في اليوم."

ومن المثير للاهتمام ، أن سوق الخيارات يظهر علامات على "سحق التقلب" بشكل كبير. وفقًا لـ Glassnode ، "يتم تسعير الخيارات بأقل قسط تقلب في التاريخ ، مع IV بين 24٪ و 52٪ ، أي أقل من نصف خط الأساس طويل الأجل." ويدعم ذلك أيضًا نسبة البيع / الشراء المنخفضة تاريخيًا ومقياس الانحراف 25 دلتا ، مما يشير إلى صافٍ صاعد في السوق.

جوهر الأمر يكمن في تفسير هذه العلامات. يتساءل التقرير بشكل مناسب ، "نظرًا لسياق التقلب السيئ السمعة لبيتكوين ، هل عصر جديد من استقرار أسعار البيتكوين علينا ، أم أن التقلبات خاطئة؟" تاريخيًا ، غالبًا ما أعقب فترات التقلب المنخفض في Bitcoin حركات سعرية كبيرة. ما إذا كان هذا هدوءًا قبل العاصفة أو تحولًا حقيقيًا نحو Bitcoin أكثر استقرارًا ، فلا يزال يتعين رؤيته.

ولكن كما أشار توني “The Bull” ، فني الرسم البياني الرئيسي في NewsBTC ، أمس ، تشير المؤشرات الفنية أيضًا إلى فترة طويلة من إعادة التراكم ، مما يعني أن مرحلة التقلب المنخفض من المرجح أن تستمر لبعض الوقت يأتي.

في وقت النشر ، كان سعر BTC عند 29277 دولارًا.